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財管 ROE ROA 舉債問題. 發問者： 鄭小咩● ( 初學者 5 級)
發問時間： 2010-10-15 20:42:59
解決時間： 2010-10-25 22:14:11
解答贈點： 5 ( 共有 0 人贊助 )
回答： 1 評論： 0 意見： 2
[ 檢舉 ]
網友正面評價
80%
.共有 5 人評價.ASSET = L + SE / NET INCOME
1. $100 $0 $100 $20
2. $200 $100 $100 $40
1.不舉債的情況下，股東出資$100，企業買資產$100，創造淨利$20
ROA=20/100=20%
ROE=20/100=20%
所以可以解讀成:不舉債的情況下，ROE=ROA嗎?!
2.舉債$100的情況下，股東出資$100，企業買資產$200，創造淨利$40
(假設舉債利率為25%)
ROA=(40-25)/200=7.5%
ROE=40/100=40%
(假設舉債利率為15%)
ROA=(40-15)/200=12.5%
ROE=40/100=40%
(假設舉債利率為18%)
ROA=(40-18)/200=22/200=11%
ROE=40/100=40%
請問ROA和ROE這樣算對嗎?!
如何知道舉債成不成功呢?!
還有計算ROE的公式，分母的EQUITY只有包含股東權益吧?!
應該沒包含負債?
ROE和ROA，只有ROA要計算舉債時所產生的利息費用?!
謝謝:) 2010-10-19 22:26:56 補充
我們課本上的公式是:
ROE= NET INCOME
--------------------
EQUITY
^^^^^^^^^^^^^^^如果用這個公式看的話，那請問分母EQUITY是只包含SE嗎?!
ROE應該是表是用自有資金所或取的報酬，所以如果用這個公式算:
2.舉債$100的情況下，股東出資$100，企業買資產$200，創造淨利$40
ROE=40/100=40%
2010-10-19 22:27:05 補充
ROA=NET INCOME +INTEREST
^^^^^^^^^^^^^^我不太懂為甚麼還要加上利息費用耶><
--------------------------------------
TOTAL ASSETS
2.舉債$100的情況下，股東出資$100，企業買資產$200，創造淨利$40
ROA=(40-25)/200=7.5%
這樣是正確的嗎?!!
不好意思我還是不太懂耶>
2010-10-19 22:28:05 補充
ROE= NET INCOME/EQUITY
ROA=NET INCOME+INTEREST/TOTAL ASSETS
最佳解答發問者自選
.. 回答者： hhpp123 ( 初學者 2 級 )
回答時間： 2010-10-19 17:24:41
[ 檢舉 ] .
版大您好
以下提供我的看法
1. 股東權益報酬率(ROE)=稅後純益率X資產週轉率X權益乘數=總資產報酬率(ROA) X權益乘數
總資產報酬率(ROA)=稅後純益率X資產週轉率=稅後淨利/資產
權益乘數=資產/股東權益(自有資本)
在此權益乘數=100/100=1
所以總資產報酬率(ROA)=20/100=20%
而股東權益報酬率(ROE)=總資產報酬率(ROA) X權益乘數=20%X1=20%
故版大您所說的在不舉債的情況下，ROE=ROA,是可以的
2.
權益乘數=200/100=2
所以總資產報酬率(ROA)=40/200=20%
股東權益報酬率(ROE)=總資產報酬率(ROA) X權益乘數=20%X2=40%
不論ROA或ROE均是以稅後純益來算,所以舉債的利率已算入,才能得出淨利.
至於舉債成不成功這一問我就不清楚您的意思了,發行公司債或是跟銀行借錢,基本上有人借或有人買就算成功了吧
ROE的公式中,資產=負債+股東權益(自有資產)
所以負債必須算入
以上的回答希望對您有幫助
2010-10-20 15:42:33 補充
您好
您所列的課本公式其NET INCOME應該說是淨收入吧,而此處的支出應該只有利息,所以淨利應該是淨收入減去利息
故舉債利率為25%時ROA=(40-25)/200=7.5%
而依課本公式ROE=(40-25)/100=15%
舉債利率為15%時ROA=(40-15)/200=12.5%
而依課本公式ROE=(40-15)/100=25%
舉債利率為18%時,請自行計算
如此您可以了解嗎,重點是在於淨收入與稅後淨利的不同,而您的題目中未加上公司要繳的稅率,如果有還要再減掉稅款才算是稅後淨利喔,
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001 意見者： Sucker ( 實習生 1 級 )
擅長領域： 升學考試 | 生涯規劃
發表時間： 2011-10-26 17:17:52
[ 檢舉 ] ..很久沒讀書了，以我模糊的記憶也曾看過ROA有要加上利息的說法，不專業的解釋是資產的資金來源有股東權益與負債(A=L+E)，而利息費用是屬於債權人的報酬，而淨利已經把利息費用扣除。如果真要探討資產運用效率，那報酬是不是應該連債權人報酬也算入呢? 002 意見者： Sucker ( 實習生 1 級 )
擅長領域： 升學考試 | 生涯規劃
發表時間： 2011-10-26 17:26:06
[ 檢舉 ] ..這狀況好像滿常發生的，像我們在算wacc，有些國內教科書會把發行成本算進去，但是國外教科書卻認為，發行成本不應該列入計算wacc，因為它本質是只有期初的一次性花費，如果列入wacc，概念就變成是永久性的影響。 1 發表意見發表意見字數已達上限，要改成發表評論嗎？. 發表 取消 .
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